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浮動凈值型貨幣基金或破局,35只產品待批

2019-04-16 08:36

  中國基金報記者 方麗

  

  備受行業關注的浮動凈值型貨幣市場基金或迎來破局。據中國基金報記者了解,近日,監管層召集部分基金公司舉行關于浮動凈值型貨幣市場基金的研討會。業內也傳出針對此類基金的內部試點指引,對基金的認購門檻及基金經理等提出了要求。

  業內人士表示,因受規模過大及流動性風險影響,普通攤余成本法貨幣基金的批準成立處于停滯狀態,業內期待浮動凈值法貨幣基金盡快破局。

  浮動凈值型貨基有望試點

  所謂浮動凈值型貨幣市場基金,是指僅投資于貨幣市場工具,每個交易日可辦理基金份額申購、贖回,根據公允價值計量原則采取盯市制度核算,基金份額凈值不固定的基金。根據試點指引要求,浮動凈值型貨幣基金僅面向機構客戶發售,認申購金額100萬元起,可以采取發起式基金模式;相關基金經理需具備5年以上貨幣基金管理經驗。

  此外指引還要求,浮動凈值型貨幣基金應符合貨幣市場基金的有關規定,尤其是在產品設計、投資安排、估值核算、宣傳推介和信息披露等各環節,應充分考慮浮動凈值型貨幣基金的特點,作出顯著區分。

  指引對浮動凈值型貨幣基金在基金名稱、單位面值、估值、分紅等方面都提出了具體要求。如基金須在名稱中使用“浮動凈值型”等字樣,并在基金合同、招募說明書等文件中列明投資者購買該基金可能承擔凈值波動和本金虧損的風險。此外,在基金估值上,基金管理人可以參考基金業協會發布的固定收益品種估值標準計量資產,采用第三方估值機構提供的估值價格的,基金管理人應切實履行估值第一責任人職責,不得過度依賴第三方估值價格。對于銀行存款、逆回購和應收賬款項等采用攤余成本法計量的,應按企業會計準則要求評估并計提減值準備。

  浮動凈值型貨幣基金可以約定紅利再投資,但不得藉此實現凈值回歸面值。此類基金收益分配頻率每月不高于1次,基金管理人原則上至少在權益登記日前10個工作日內暫停辦理大額資金申購。

  進一步加強流動性管理

  目前,普通攤余成本法貨幣基金的批準和成立處于停滯,主要是出于流動性管理的考慮。

  根據指引,基金管理人應加強浮動凈值型貨幣基金的投資者集中度和組合資產流動性管理。當現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個交易日內到期的其他金融工具占基金資產凈值的比例合計低于5%時,基金管理人應當對當日單個基金份額持有人申請贖回基金份額超過基金總份額1%以上的申請征收1%的強制贖回費,并全額計入基金財產。對前10名基金份額持有人的持有份額合計超過基金總份額50%的浮動凈值型貨幣基金,當投資組合中現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個交易日內到期的其他金融工具占基金資產凈值的比例合計低于10%時,基金管理人應當對當日單個基金份額持有人申請贖回基金份額超過基金總份額1%以上的贖回申請征收1%的強制贖回費,并全額計入基金財產。基金管理人和托管人協商確認上述做法無益于基金利益最大化的情形除外。

  除了流動性方面的要求,指引特別強調建立專門風險管控機制,基金管理人應當建立專門的風險管控機制,加強對流動性風險、利率風險、信用風險、交易對手風險、道德風險等各類風險的管理和控制。極端情況下,基金管理人應當合理應用暫停贖回等流動性風險管理工具,在風險個券估值中充分考慮信用風險和流動性缺失的影響,避免投資者先贖占優。

  此外,指引還要求基金管理人、基金銷售機構在銷售浮動凈值型貨幣基金的過程中,應提示投資者可能承擔的凈值波動和本金虧損風險,不得宣傳每萬份基金凈收益和7日年化收益率等收益率指標。

  統計顯示,截至3月29日,已有35只浮動凈值型貨基(包括市值法貨幣基金)上報。

  中國基金報記者獲悉,自此類基金上報以來,相關基金公司已召開多次研討會,重點圍繞市值法貨幣基金指引內容進行了探討。

  業內人士表示,此類基金破局,未來產品將批量出現。不過也有人士表示,近段時間,貨幣基金收益率明顯下滑,競爭力降低,這類產品是否能獲得更大發展,還要看機構的接受度。


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